למונח "מניות דפנסיביות" אין הגדרה מדויקת. הכוונה הכללית היא למניות אשר המתאם בינן לבין המצב הכלכלי נמוך ולכן תושפענה פחות מהאטה כלכלית. למוצרים או לשרותים של מניות אלה ביקוש קשיח יחסית למוצרים אחרים, אשר יתקיים בכל מצב כלכלי, לדוגמא, מוצרי מזון, מוצרי צריכה מתכלים, תרופות ומוצרים רפואיים,מוצרים צבאיים, ושרותי תקשורת.המשך הביקוש אין פרושו שמובטחת חסינות לעסקים אלה - הם עדיין יכולים להפגע מירידה מסוימת בעסקים, מתחרות חריפה, חוסר יעילות,התייקרות תשומות, תנודות בשערי המטבע וצרות שונות אחרות שכמותן לא חסרות.
בודאי שלא מובטחת חסינות לחברות אלה גם במסחר בבורסה - יתכן שהמניה אכן דפנסיבית למהדרין אולם מחירה יקר להחריד, כך שהיא בהחלט יש לה לאן לרדת. בודאי שלא תהיה חסינות בתקופה שה - Fear שולט והמשקיעים מוכרים מכל הבא ליד.
ולמרות כל זאת, לאחר שהשוק עשה דרך כל כך ארוכה כלפי מעלה ומאידך לא נרצה לפספס את המשך העליות, אם יהיו, יתכן ונרצה להיות בשוק דרך המניות הדפנסיביות.כמובן שניתן להשקיע במניות ספציפיות, אולם השקעה נוחה יותר באמצעות תעודות סל העוקבות אחר המדדים השונים מחייבת לאתר מדד אשר משקל המניות הדפנסיביות בו גבוה.
מדד תל-דיב 20 הוא מדד של 20 המניות אשר תשואת הדיבידנד שלהן היא הגבוהה ביותר מבין מניות ת"א 100.חברות המחלקות דיבידנד גבוה יחסית לשווי השוק שלהן לאורך זמן הן בד"כ חברות אשר מצבן העסקי והפיננסי הוא טוב ומאפשר להן זאת, ואשר דיבידנד לבעלי המניות הוא מבחינתן תשלום הכרחי בתזרים המזומן ממש כמו פרעון קרן וריבית לבעלי אגרות חוב.העסקאות הממונפות מהוות אף הן תמריץ משמעותי לכך שחברות לא תחזקנה במזומנים שאינם דרושים ואף תיקחנה אשראי כדי לשלם דיבידנד.
להלן המניות המרכיבות את המדד לפי קבוצות:
-
לחברות בזק, סלקום, פרטנר, שופרסל, שטראוס, רמי לוי וגולף אשר יכולות להיחשב חברות דפנסיביות משקל מצטבר של 46.8% במדד. חלק מחברות אלה נכללות במדד בעקיפין גם באמצעות חברת דיסקונט השקעות, כך שמשקלן במדד גבוה במעט.
-
לשתי חברות השקעה - דיסקונט השקעות וכור משקל של 14.8%. לדיסקונט השקעות אחזקות בסלקום, שופרסל וכור הנכללות אף הן במדד, וכן באלרון, גיוון אימג'ינג ונטויז'ן. לכור השקעות בחברת מכתשים-אגן ובבנק קרדיט-סוויס.
-
לשלוש חברות נדל"ן, בעיקר נדל"ן מניב בישראל, משקל של 6.4% - גב-ים, מליסרון ואמות.
-
משקל גבוה במדד של 22.8% לשלוש חברות אנרגיה - בזן, אבנר ודלק קידוחים.
-
בנוסף נכללות במדד החברות הבאות: דלק רכב - 4.21%, מטריקס - 2.12%, סקיילקס (בעלת השליטה בפרטנר) - 1.88%, אבגול - 0.98%.
מכפיל הרווח המשוקלל של המניות המרכיבות את המדד הוא של 9.2. תשואת הדיבידנד המשוקללת - 7.3%.
מדד תל-דיב 20 ירד בשנת 2008 ב- 54% ואת שנת 2009 סיים בעלייה של 158%. את שתי השנים 2008-2009 סיים המדד בעלייה של 18%. מדד המעו"ף, מדד ת"א 75 ומדד ת"א 100 עדיין לא הגיעו לרמתם בסוף שנת 2007.
