מאז הסקירה האחרונה על סנו שהתפרסמה ב- 19 באוקטובר (מומלץ לעיין בה למי שמעונין לקרוא על החברה בהרחבה) ירדה מנית סנו בכ-20%.
האם זאת הזדמנות? יתכן מאד שכן.
בתשעת החודשים הראשונים של 2020, נישאת על כנפי הקורונה, הציגה סנו תוצאות מצוינות: מחזור המכירות עלה ב-13.4%, עליה שהקיפה את כל מגזרי הפעילות. הרווחיות הגולמית עלתה מ-37.9% ל-39.3%, הרווח התפעולי זינק ב-34% והיווה 15.8% מהמחזור לעומת 13.3% אשתקד. הרווח הנקי זינק ב-29% ל - 154.4 מ' ש"ח, דומה לרווח הנקי בכל שנת 2019, 158.3 מ' ש"ח.
הנתון היחיד שאינו משתלב באופוריה הוא של עליה תמוהה בהוצאות ההנהלה והכלליות. הוצאות אלה הסתכמו ב-62.2 מ' ש"ח, עליה של 27.5%. בכל שנת 2019 הסתכמו הוצאות הנהלה וכלליות ב- 67.1 מ' ש"ח. החברה מסבירה את העליה בגידול בהוצאות השכר (למה?), עלייה בהוצאות הפרשות לחובות מסופקים, וגידול בהוצאות המחשוב (?) .
תזרים המזומנים מפעולות שוטפות ממשיך לא לאכזב - 144 מ' ש"ח לעומת 75 מ' ש"ח אשתקד ו-186 מ' ש"ח בשנת 2019 כולה.
סך המאזן ליום 30.9.20 הסתכם בכ-1.8 מיליארד ש"ח, מזה הון עצמי של כ-1.4 מיליארד ש"ח אשר היווה כ-78% מסך המאזן. לחברה נכסים פיננסיים נטו בסך 530 מ' ש"ח.
להלן דוח רו"ה לתשעת החודשים הראשונים של 2020:
החברה השלימה רכישת קרקע בשטח של כ-8 דונם, הגובל המפעלה של החברה בהוד השרון, בתמורה של 35 מ' ש"ח. בכוונת החברה להקים על הקרקע שנרכשה מרכז לוגיסטי אוטומטי בעלות כוללת של כ-140 מ' ש"ח. משך ההקמה - כשנתיים וחצי. החברה לא שיתפה את בעלי המניות וציבור המשקיעים בפרטים נוספים.
שווי השוק של החברה נכון למועד הסקירה מסתכם ב-3.3 מיליארד ש"ח. מכפיל הרווח על בסיס השנה שהסתיימה ב-30.9.20 הוא 17.1, ובניטרול נכסיה הפיננסיים של החברה נטו - 14.3 בלבד.
ומה יקרה כאשר יסתיים אפקט הקורונה? האם החברה תחזור לתוצאות של 2019? קשה לדעת.עם זאת, על בסיס תוצאות 2019 ובניטרול הנכסים הפיננסיים נטו נסחרת החברה במכפיל רווח גבוה יותר, אך עדיין סביר, של 17.5.
סקירה זאת מהווה הבעת דעה בלבד, אינה בבחינת יעוץ להשקעה בניירות ערך, והכותב אינו בעל רישיון לייעוץ בתחומים הנסקרים.על כל החלטת השקעה להתקבל בהתחשב בנתוניו האישיים של כל משקיע.נכון למועד הסקירה הכותב אינו מחזיק בניירות ערך הנסקרים, ועשוי מפעם לפעם לקנות ולמכור ניירות ערך אלה.נתוני הסקירה נכונים למועד פרסומה.בקריאת הסקירה נותן הקורא את הסכמתו לתנאי השימוש באתר.
שימו לב לכפתורי הקישור לרשתות החברתיות. לייקים ושיתופים יתקבלו בברכה.
