Fundamentals
הרשמה מהירה לאתר

ההרשמה תאפשר קבלת עדכונים שוטפים למייל.

ההרשמה מהירה ואינה מחייבת הזדהות.

לכניסה לרישום מהיר לחצו כאן.

חישוב התשואה של תיק ההשקעות בלחיצת כפתור

חישוב תשואת תיק השקעות הוא מלאכה מייגעת הכרוכה באיסוף נתונים ועריכת חישובים שונים. כיצד נוכל לקבל את נתוני התשואה בלחיצת כפתור?

למעבר לסקירות לחצו על סמלי החברות

 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

מדינות שונות, שיעורי היוון שונים לגמרי.

הערכת השווי של נכסים מניבים מחושבת בד"כ כלל על ידי חלוקת ה-N.O.I בשיעור ההיוון  ( Cap Rate).

ספאנטק ב-2015 - קפיצה ברווח, גידול של 80% בכושר היצור.

23/04/2016

ספאנטק סיימה שנה טובה מאוד אשר כמו בחברת אבגול מתחילה בשורת הרווח הגולמי.החברה סיימה את הקמת קו היצור החדש בארה"ב אשר יגדיל את כושר היצור ב-80% ויאפשר את המשך הצמיחה.

 

החברה מייצרת בד לא ארוג המסופק על ידה ליצרנים ומשווקים בינלאומיים של מוצרי צריכה (ראו גם סקירה שפורסמה לאחרונה על חברת אבגול המייצרת אף היא בד לא ארוג עבור תעשיית החיתולים).

 

שווי השוק של החברה נכון למועד הסקירה הוא 1.2 מיליארד ש"ח. החברה נכללת במניות ת"א 75 (משקלה במדד - 0.41%) ות"א 100 (0.09%).

 

פעילות והכנסות

 

הכנסות החברה ב-2015 הסתכמו ב-529,957 אלפי ש"ח, גידול של 3.5%. בדולרים ירדו המכירות ב-4% מ-143 מ' $ ל-137 מ' $.

 

השימושים הסופיים במוצרי החברה מיועדים על ידי החברות הרוכשות לשימושים הבאים: מגבונים לתינוקות - 53.4%, מגבונים לבית ולשימוש כללי - 23.4%, היגיינה נשית וקוסמטיקה - 11.1%, רפואי ואחר - 12.1%. ב-2014 היתה התפלגות השימושים הסופיים דומה.

 

לקוחות עיקריים ב-2015: פרוקטר אנד גמבל - 25.49% (23.31% אשתקד), Nice Pack בשנת 2015 - 19.98% (21.64%), לקוח ג' - 9.26% (15.62%). המכירות לשלושת לקוחות אלה היוו ב-2015 55% מסך המכירות.ההסכמים עם לקוחות אלה מוארכים מפעם לפעם והיקף הפעילות מולם גדל.

 

המכירות לחמשת הלקוחות הגדולים ביותר היוו ב-2015 68.5% מסך המכירות.

 

התפלגות גיאוגרפית של המכירות: ארה"ב וקנדה - 75.11% (אשתקד 76.56%), אירופה- 13.15% (14.74%), שאר אמריקה - 9.41% (4.71%), אחרים (בעיקר ישראל)  - 2.33% (3.99%).

 

רווחיות

 

ברווחיות הגולמית ב-2015 חל שיפור משמעותי - 29.4% לעומת 24.1% ב-2014. השיפור ברווחיות הגולמית נבע משינוי בתמהיל המוצרים, התיעלות תפעולית, והשפעת החלשות השקל מול הדולר בקיזוז התחזקות השקל מול האירו.

 

הרווח התפעולי הסתכם ב-99,400 אלפי ש"ח, גידול של 35.8%. Ebitda  בשנת 2015 - 115,423 גידול של 31%.

 

הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות הסתכם ב-77,016 אלפי ש"ח לעומת 47,951 אלפי ש"ח ב-2014, גידול של 60.6%.

 

תזרים מזומנים

 

לספאנטק תזרים מזומנים חזק מפעילות שוטפת, המאפשר לחברה להשקיע בהרחבת כושר היצור ולחלק דיבידנד. התזרים הסתכם ב-2015 ב-123,760 אלפי ש"ח, וב-2014 ב-76,715 אלפי ש"ח. תזרים המזומנים החופשי (לאחר השקעה ברכוש קבוע ) היה שלילי ב-2015 בגובה של 87,996 אלפי ש"ח, לאחר השקעה של 211,756 אלפי ש"ח בעיקר בקו היצור הנוסף בארה"ב, ובשנת 2014 הסתכם תזרים המזומנים החופשי ב-2,649 אלפי ש"ח.

 

ב-2015  החברה אף הגבירה את קצב תשלום הדיבידנד - 49,697 אלפי ש"ח לעומת 31,806 אלפי ש"ח ב-2014. על בסיס שווי השוק של ספאנטק כיום (ראה להלן) תשואת הדיבידנד היא של 4.14%.

 

כתוצאה מההשקעה בקו היצור החדש וחלוקת הדיבידנד ירד חלקו של ההון העצמי מהמאזן מ-30.1% ב-2014 ל- 24.6% ב-2015. עם זאת, יש להניח כי היקף ההשקעה בשנים הקרובות ירד ויחס ההון למאזן יחזור וישתפר.

 

הרחבת כושר היצור

 

לחברה אתר יצור בטבריה , עם כושר יצור של 7,000 עד 8,000 טון לשנה, ובקיבוץ שמיר עם 11,000 עד 12,000 טון לשנה. בנוסף לחברה קו יצור  ברוקסבורו, צפון קרוליינה, עם כושר יצור של  13,000 עד 15,000 טון לשנה.

החברה השלימה בדצמבר 2015 את הקמתו של קו יצור נוסף בארה"ב עם כושר יצור של מעל 22,000 טון לשנה, בו הושקעו 270 מ' ש"ח. על פי דיווח החברה קו היצור יגדיל את היקף הפעילות בארה"ב ב-240% ושל החברה כולה ב-80%.

 

שורה תחתונה

 

מתחילת השנה עלתה מנית ספאנטק בשיעור של 26.8% ובשנת 2015 ב-80.9%, ובסה"כ מתחילת 2015 ב-129% (שיעורים מתואמים לחלוקת דיבידנד). 

על בסיס מחיר המניה במועד פרסום הסקירה, 18.18 ש"ח שווי השוק של החברה הוא 1.2 מיליארד ש"ח. שווי הפעילות של החברה (EV) הוא 1.26 מיליארד ש"ח. החברה נסחרת במכפיל רווח של 15.6 ובמכפיל EV/Ebitda של 10.9.

מכפילים אלה אינם נמוכים, אולם ההשקעה שבוצעה בהרחבת כושר היצור בארה"ב תאפשר גידול בהכנסות שלא ילווה בגידול בהוצאות הקבועות. יש להכניס לשיקולי ההשקעה את הסיכון העסקי הנובע מהתלות במספר לקוחות קטן.


סקירה זאת מהווה הבעת דעה בלבד, אינה בבחינת יעוץ להשקעה בניירות ערך, והכותב אינו בעל רישיון לייעוץ בתחומים הנסקרים.על כל החלטת השקעה להתקבל בהתחשב בנתוניו האישיים של כל משקיע.נכון למועד הסקירה הכותב אינו מחזיק בניירות ערך הנסקרים, ועשוי מפעם לפעם לקנות ולמכור ניירות ערך אלה.נתוני הסקירה נכונים למועד פרסומה.בקריאת הסקירה נותן הקורא את הסכמתו  לתנאי השימוש באתר.


 שימו לב לכפתורי הקישור לרשתות החברתיות. לייקים ושיתופים יתקבלו בברכה.

 

 

דרג את הכתבה
כוכב 12 כוכבים3 כוכבים4 כוכבים5 כוכבים
1 מדרגים
הדפסשלח לחברהוסף תגובה
תגובות
1. 
מעניין. מה דעתך לגביהם לעומת על-בד נניח?
איחטיאנדר (24/04/2016 17:33:45)
2. חנן צוויק, עורך האתר (25/04/2016 19:51:52)
ראה סקירות נוספות על ספאנטק:
ספאנטק במחצית הראשונה של 2013 - יציבות במכירות, עליה ברווח התפעולי., 14/08/2013
בעלי ענין בספאנטק ממשו רווחים.פסגות הפכה לבעלת ענין., 3/05/2013
דרונט בניית אתרים