Fundamentals
הרשמה מהירה לאתר

ההרשמה תאפשר קבלת עדכונים שוטפים למייל.

ההרשמה מהירה ואינה מחייבת הזדהות.

לכניסה לרישום מהיר לחצו כאן.

חישוב התשואה של תיק ההשקעות בלחיצת כפתור

חישוב תשואת תיק השקעות הוא מלאכה מייגעת הכרוכה באיסוף נתונים ועריכת חישובים שונים. כיצד נוכל לקבל את נתוני התשואה בלחיצת כפתור?

למעבר לסקירות לחצו על סמלי החברות

 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

מדינות שונות, שיעורי היוון שונים לגמרי.

הערכת השווי של נכסים מניבים מחושבת בד"כ כלל על ידי חלוקת ה-N.O.I בשיעור ההיוון  ( Cap Rate).

לאחר רכישת 11 סניפים ממגה, רשת ויקטורי משחררת תחזית לשנת 2016.

רשת ויקטורי היא אחת הרשתות שרכשו חלקים מרשת מגה, לצד הרוכשת העיקרית ינות ביתן, רמי לוי, וטיב טעם אשר רכשה 8 סניפים של עדן טבע מרקט.
נבחן בסקירה זאת כיצד תשפיע הרכישה על החברה.

19/06/2016

  

הרשת מפעילה כיום 42 סניפים מהם 13 סניפים שנוספו החל מאוגוסט 2015 - 11 שנרכשו מרשת מגה בתמורה ל-36.6 מ' ש"ח, ושני סניפים שנפתחו על ידי ויקטורי באופן עצמאי.הסניפים שנרכשו ממגה ממוקמים במקומות הבאים: תחנה מרכזית בתל אביב, עפולה, ראשל"צ מזרח ומערב, פארק אפק, אשקלון מרכז, דימונה, ראש העין, אופקים, בית שאן, רמת ישי, עכו.

ההשפעה של הסניפים שנרכשו ממגה על תוצאות הרבעון הראשון חלקית בלבד שכן הם נפתחו במהלך הרבעון.

  

להלן תמצית דוח רו"ה לרבעון הראשון, באלפי ש"ח:   

 

[לחץ על הטבלה להדפסה] 

 

   

 

 

מקור: דוח הדירקטוריון לרבעון הראשון 2016. 

 

להלן התייחסות לסעיפי רו"ה: 

  • המכירות גדלו ב-39% כתוצאה מהגידול במספר החנויות.
  • על בסיס חנויות זהות גדלו המכירות בכאחוז, לא רע בהתחשב בכך שההשפעה של חג הפסח השנה היא על הרבעון השני בעוד שאשתקד הושפע מהחג הרבעון הראשון.
  • ברווחיות הגולמית לא חל שינוי מהותי וכך גם ברווחיות התפעולית.
  • המעבר מהכנסות מימון נטו אשתקד להוצאות מימון נטו השנה נבע מהוצאות מימון בגין אגרות חוב שהונפקו באוגוסט 2015.

מה תהיה אם כך השפעת הרכישה של סניפי מגה על השנה כולה? 

 

במצגת שפרסמה ויקטורי עם פרסום תוצאות הרבעון הראשון מציינת החברה כי תחזית המכירות לשנת 2016 היא של 1.5 מיליארד ש"ח לעומת 979 מ' ש"ח ב-2015, גידול של 53%, והתחזית לרווח הנקי היא של 25 מ' ש"ח, גידול זהה לגידול במכירות - קצת מאכזב בהתחשב ביתרונות לגודל, אולם יתכן שאלה יבואו לידי ביטוי לאחר תקופת ההסתגלות להיקף הפעילות החדש. 

שווי השוק של החברה הוא 424 מ' ש"ח. על בסיס הרווח הנקי ב-12 החודשים האחרונים נסחרת החברה במכפיל רווח גבוה של 25, אולם על בסיס תחזית הרווח הנקי שספקה החברה ל-2016 נסחרת החברה במכפיל רווח של 17 - הרבה יותר נמוך, ויתכן גם שמוטה כלפי מעלה שכן השפעת הסניפים החדשים תבוא לידי ביטוי בשלושה רבעונים ולא בשנת 2016 כולה. 

יש לציין כי מתחילת השנה עלתה מנית ויקטורי ב-1% בלבד, אולם ב-12 החודשים האחרונים ב-32%. 

  

רשתות השיווק האחרות נסחרות במכפילי הרווח הבאים: רמי לוי - 26.96, שופרסל - 13.81, טיב טעם - 14.65. 

  

המכפיל הגבוה בו נסחרת רמי לוי דומה למכפיל הרווח של ויקטורי על בסיס נתוני העבר, ונובע גם כאן מהצפיה לגידול משמעותי ברווח בעקבות רכישת סניפי מגה על ידי רמי לוי ופתיחת סניפים נוספים באופן עצמאי - לרמי לוי 38 סניפים נכון למרץ 2016, לאחר פתיחת 9 סניפים מתחילת 2015, וב-2016 יפתחו 9 סניפים נוספים. חבל שחברה גדולה כמו רמי לוי לא מספקת כמו ויקטורי הקטנה ממנה תחזית לכל השנה. 

  

שופרסל אינה פותחת סניפים חדשים אלא דוקא סוגרת, וההערכה הכללית היא שהיא נהנתה ממעבר קונים מרשת מגה. 

  

טיב טעם אשר רכשה כאמור 8 סניפים של עדן טבע מרקט מתכננת לפתוח השנה 3 סניפים נוספים. 

 


סקירה זאת מהווה הבעת דעה בלבד, אינה בבחינת יעוץ להשקעה בניירות ערך, והכותב אינו בעל רישיון לייעוץ בתחומים הנסקרים.על כל החלטת השקעה להתקבל בהתחשב בנתוניו האישיים של כל משקיע.נכון למועד הסקירה הכותב אינו מחזיק בניירות ערך הנסקרים, ועשוי מפעם לפעם לקנות ולמכור ניירות ערך אלה.נתוני הסקירה נכונים למועד פרסומה.בקריאת הסקירה נותן הקורא את הסכמתו  לתנאי השימוש באתר. 


 

 שימו לב לכפתורי הקישור לרשתות החברתיות. לייקים ושיתופים יתקבלו בברכה. 

 

 

 

 

 

 

 

דרג את הכתבה
כוכב 12 כוכבים3 כוכבים4 כוכבים5 כוכבים
1 מדרגים
הדפסשלח לחברהוסף תגובה
ראו סקירות נוספות על ויקטורי:
רמי לוי וויקטורי צומחות במהירות, שופרסל צומחת באיטיות ומתייעלת - בעקבות השלל של רשת מגה., 24/12/2016
לאומי שוקי הון ממליץ על ויקטורי בפרמיה של 21% מעל למחיר השוק., 9/07/2016
דרונט בניית אתרים